中國物流與采購聯合會公布2013年12月中國制造業PMI指數為51.0%，較上月回落0.4個百分點，顯示制造業需求仍是穩中偏弱的態勢。

　　本周，滬深300指數下跌0.6%，而創業板指數大漲4.5%；機械設備指數上漲1.2%，其中船舶海工、油氣設備、自動化設備等板塊表現較好。

　　行業觀點：在海外經濟持續復蘇、國內經濟運行平穩的背景下，機械產品的需求陸續進入了恢復期，我們繼續給予機械行業“買入”的投資評級。

　　近期，基于20國數據編制的全球制造業PMI指數創下近三年來的新高，這主要是歐洲、美國等發達經濟體所拉動，因此，能夠參與國際競爭、分享全球經濟增長的機械企業值得特別重視。

　　機械組合：（1）船舶海工行業受益于海洋強國建設，并處于景氣上行階段，我們繼續給予中集集團、中國船舶、廣船國際、海油工程買入評級。（2）豪邁科技輪胎模具業務訂單飽滿，海外市場份額仍有較大提升空間，未來可持續快速發展，給予買入評級。（3）成長性良好的南方泵業、新界泵業、巨星科技，繼續給予買入評級，它們的經營現金流良好，從而支持延伸擴張提高增速。（4）鐵路設備龍頭企業中國南車、中國北車2014年增長態勢明朗，鐵路改革繼續推進的概率較大，建議買入；本周，中國南車公告新簽合同274億元，2013年新簽訂單同比增長超過50%，出口合同達到22億美元，再創歷史新高；新筑股份定向增發過會，關注其有軌電車項目進展。（5）對于工程機械，我們繼續看好中長期受益于物流發展、并且近期銷量保持同比較快增長的安徽合力。（6）長榮股份發展云印刷潛力巨大，繼續建議買入，本周公司公告收到政府補助2000萬元，增益2013年業績。

　�。�7）天地科技的煤機訂單保持平穩，王坡煤業復產推動2014年利潤好轉，同時中煤科工集團存在整合預期，給予謹慎增持建議。

　　軍工組合：對于14年，我們認為改革和強軍將是全年主旋律。由于流動性緊張和IPO開閘等因素，短期軍工行業估值會受市場調整壓力；但從行業成長、周邊局勢、后續政策等因素上看，我們認為調整帶來投資機會，后續關注軍工體制改革和通用航空等產業政策的催化劑因素。我們的推薦組合仍為中航電子、中國衛星、航空動力。

　　風險提示：宏觀經濟變化導致機械產品需求的大幅波動；原材料價格上升壓制機械企業盈利能力；匯率變化導致出口占比較高企業的盈利波動等。