據報道，工程機械行業自去年下半年開始復蘇，行業基本面持續改善，有工程機械‘晴雨表’之稱的挖掘機今年2月銷量錄得近3倍升幅，遠勝市場預期，亦是挖掘機增速有數據跟蹤歷史以來的單月高紀錄。

　　重點

　　1．工程機械銷情佳，未來數月仍看漲。

　　2．中國龍工及中聯重科續沿升軌上升。

　　3．固投數據預期將于明日公布，宜留意。

　　工程機械行業自去年下半年開始復蘇，行業基本面持續改善，有工程機械‘晴雨表’之稱的挖掘機今年2月銷量錄得近3倍升幅，遠勝市場預期，亦是挖掘機增速有數據跟蹤歷史以來的單月高紀錄。匯豐報告指，今年首兩月中國挖掘機銷量達19，014輛，同比增長188%，并表示第二季度歷年來是機械銷售旺季，在未來幾個月將看到高于預期的銷量表現。

　　受到消息刺激，機械設備板塊指數上周升5.9%，收報128.7點。

　　基建投資推進行業回暖

　　工程機械行業與基建投資息息相關，國務院總理李克強在政府工作報告中指出，2017年要完成的鐵路建設、公路水運投資達2.6萬億元（人民幣，下同）。此外，2月27日交通部部長李小鵬在國新辦發布會上亦表示‘十三五’交通固定資產投資預計達到15萬億元，較‘十二五’增加約2.5萬億元�；�建投資將繼續托底經濟增長，配合更多PPP項目的推出以及‘一帶一路’的推進，支持機械工程行業持續回暖，行業前景可高看一線。

　　挖掘機數據歷來是工程機械中的領先指標，其他工程機械設備或將隨之增長。瑞信認為受惠基建投資、升級替換及環保監管，混凝土機器銷售年內可增加15%至20%，同時提到各大建筑機械生產商盈利能力可以提高，并且改善經營現金流，提升行業預期。

　　中國龍工強勁增長可延續

　　中國龍工上周被納入深港通，并獲多間大行唱好。摩根士丹利指，根據該行調查，中國龍工2月挖掘機及移動式起重機銷售按年上升約300%，混凝土機械也按年上升150%至200%，主要由于去年基數較低、基建動工數目加速上升及換機增加所致。該行預計中國龍工挖掘機、移動式起重機及混凝土機械未來3個月強勁增長可延續，予‘增持’評級，目標價2.9（港元，下同），并預計有70%至80%會發生上述股價上升情況。

　　中國龍工于行業不景氣時提高市占率，行業復蘇將更受惠，公司上月發盈喜，指由于下半年純利增長急升，全年純利有大幅增長。彭博綜合機構預測，中國龍工2016及2017年的每股盈利增長分別為136.67%及50.94%，對應PE為30及20倍。瑞信予龍工‘跑贏大市’評級，目標價由2.35元升至2.6元。

　　瑞信列中聯重科為

　　另外，中聯重科作為混凝土機械及起重機械的龍頭，獲瑞信列為行業。目標價由4.75元升至5.1元。中聯重科較早前曾發盈警，預期集團截至去年底止全年凈虧損介乎7至8億元人民幣。不過，2016年下半年，隨著中國工程機械行業景氣逐步回升，公司營業收入同比增長，實現盈利，經營性現金流實現了近三年以來的首次轉正，較2015年大幅改善。摩根士丹利預料在未來3個月中聯重科可以保持產品銷售處于高增長。

　　固投數據預期明日公布

　　國家統計局1月公布數據顯示，2016年全國固定資產投資達59.7萬億元人民幣，名義增長8.1%。當中基礎設施投資達11.9萬億元人民幣，比上年增長17.4%。新的數據預期明日公布，值得投資者密切關注。事實上，機械設備銷情顯著上升，正反映基建需求龐大，固投的數據應有望保持向好�；�建板塊是本欄一直建議調整可吸納，板塊指數亦保持升勢，上周收報120.2點。在外圍環境多變下，基建依然為支撐經濟的重要支柱，前景可續看好。(來源：香港經濟日報)